Наглядова рада vs рада директорів в акціонерних товариствах і не тільки
Про наглядову раду vs раду директорів в акціонерних товариствах і не тільки розповіла адвокат, сертифікований корпоративний секретар, комплаєнс-офіцер, медіатор під час заходу з підвищення професійного рівня адвокатів, що відбувся у Вищій школі адвокатури НААУ.
Матеріали заходів
28.09.2025

Лектор докладно проаналізувала разом з учасниками наглядову раду vs раду директорів в акціонерних товариствах, а саме:

  • 1. Корпоративне управління.
  • 2. Гудвіл.
  • 3. Однорівнева структура управління акціонерним товариством (рада директорів).
  • 4. Дворівнева структура управління акціонерним товариством (наглядова рада та виконавчий орган).
  • 5. Комітети.
  • 6. Незалежні директори.
  • 7. Чи можливо обрати раду директорів в ТОВ?
  • 8. Відповідальність посадових осіб та її страхування.
  • 9. Судова практика.

У рамках характеристики наглядової ради та ради директорів в акціонерних товариствах акцентовано на наступному:

1. Корпоративне управління

Корпоративне управління (англ. corporate governance) — це внутрішні системи, структури та процедури, які використовуються для управління та контролю корпорації. Це система взаємодії між акціонерами та керівництвом компанії (акціонерного товариства, корпорації), включаючи раду директорів та інших зацікавлених осіб.

Основна мета корпоративного управління — реалізація прав акціонерів та забезпечення механізмів контролю діяльності керівників компанії.

Особливості:

  • Корпоративне управління відрізняється від оперативного та тактичного управління компанією, але все частіше включається в стратегічне управління.
  • Предметом корпоративного управління є контроль за здійсненням корпоративних дій.
  • Необхідність виникає через розподіл ролей між власниками бізнесу (принципалами) та виконавцями (агентами — рада директорів, менеджмент). Це створює асиметрію інформації та агентські витрати, що можуть впливати на ефективність управління.
  • Якість корпоративного управління безпосередньо впливає на вартість підприємства (від 0% до 30%).

2. Гудвіл

Ґудвіл — нематеріальний актив, який визначається як різниця між ринковою вартістю підприємства та його балансовою вартістю як цілісного майнового комплексу.
Виникає в результаті:

  • ефективного управління,
  • домінуючої позиції на ринку,
  • застосування нових технологій,
  • сильної ділової репутації.

Особливості:

  • Не підлягає амортизації.
  • Не враховується під час визначення витрат платника податку.
  • Вартість гудвілу враховується у випадках:
  • придбання підприємства;
  • злиття чи об’єднання підприємств;
  • під час IPO.

3. Однорівнева структура управління акціонерним товариством (рада директорів)

Поєднання функцій контролю та управління діяльністю АТ в одному колегіальному органі — раді директорів (виконавчі та невиконавчі директори).

Органи управління:

  • загальні збори,
  • рада директорів.

Переваги:

  • Впроваджена у більшості іноземних корпорацій (Європа, США).
  • Наближеність до менеджменту та безпосередній контроль виконавчих директорів.
  • Акціонери можуть брати участь у прийнятті рішень у режимі реального часу, включаючи право вето.
  • Швидкість прийняття рішень без необхідності скликання наглядової ради.

Ризики:

  • Усі директори залучаються до операційної діяльності, що може бути недоцільним.
  • Представники акціонерів можуть обмежувати участь виконавчих директорів у ключових питаннях.

Склад ради директорів:

  • мінімум 3 особи;
  • здійснює управління товариством в межах визначеної компетенції;
  • забезпечує контроль за діяльністю виконавчих директорів;
  • діє від імені АТ;
  • є підзвітним загальним зборам акціонерів;
  • самостійно організовує виконання своїх рішень;
  • може винести на розгляд загальних зборів будь-яке рішення з питань, що належать до її компетенції;
  • складає звіт про свою діяльність.

У приватному акціонерному товаристві з кількістю акціонерів до 10 осіб рада директорів може складатися виключно з виконавчих директорів.

Рада директорів вирішує всі питання діяльності акціонерного товариства, крім питань, що належать до виключної компетенції загальних зборів.

4. Дворівнева структура управління акціонерним товариством (наглядова рада та виконавчий орган)

У дворівневій структурі управління є два органи:

  • Наглядова рада— колегіальний орган, що контролює та регулює діяльність виконавчого органу.
  • Виконавчий орган (правління, директор).

Особливості наглядової ради:

Наглядова рада є колегіальним органом,

  • здійснює управління товариством;
  • контролює та регулює діяльність його виконавчого органу;
  • у ПАТ не менше 5 осіб.

Порядок роботи НР, порядок виплати винагороди ЧНР визначається:

  • Законом;
  • статутом акціонерного товариства;
  • положенням про наглядову раду акціонерного товариства;
  • цивільно-правовим чи трудовим договором (контрактом).

Компетенція НР – ст.71 ЗУ «Про акціонерні товариства».

Склад НР: До складу наглядової ради обираються акціонери або особи, які представляють їхні інтереси (представники акціонерів), та/або незалежні директори. Повноваження члена наглядової ради є чинними з дня його обрання загальними зборами. У разі заміни члена наглядової ради- представника акціонера повноваження відкликаного члена наглядової ради припиняються, а новий член наглядової ради набуває повноважень з дня отримання акціонерним товариством письмового повідомлення від акціонера (акціонерів), представником якого (яких) є відповідний член наглядової ради.

5. Комітети

Відповідно до ст.ст. 68, 76-79 ЗУ «Про акціонерні товариства» наглядова рада може утворювати постійні чи тимчасові комітети з числа її членів для попереднього вивчення і підготовки до розгляду на засіданні питань, що належать до компетенції наглядової ради. У ПАТ, товаристві, що становить суспільний інтерес, в АТ, у статутному капіталі якого більше 50 відсотків акцій (часток, паїв) прямо або опосередковано належать державі, обов’язково утворюються комітет з питань аудиту, комітет з питань визначення винагороди посадовим особам акціонерного товариства (комітет з винагород) і комітет з питань призначень. При цьому комітет з винагород та комітет з питань призначень можуть бути об’єднані. Комітет з питань аудиту, комітет з винагород і комітет з питань призначень очолюють члени наглядової ради товариства, які є незалежними директорами. Більшість членів зазначених комітетів мають становити незалежні директори.

Наглядова рада приймає рішення з питань, попередньо підготовлених комітетом, виключно на підставі та в межах пропозиції відповідного комітету, оформлених відповідним проектом рішення НР.

6. Незалежні директори

Незалежним директором є особа, на яку не впливає жодна інша сторона при прийнятті рішень.

Вимоги:

  • у наглядовій раді — незалежний директор,
  • у раді директорів — незалежний невиконавчий директор.

Акціонери можуть додатково врегулювати статус незалежних директорів у статуті чи внутрішніх документах компанії.

7. Чи можливо обрати раду директорів в ТОВ?

Так, після змін у законодавстві (доповнення Закону України «Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю» ст. 39-1).

Закон України «Про акціонерні товариства» від 22.07.2022 доповнив Закон № Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю ст. 39-1. Членство в органах товариства.

Незалежний член органу товариства – це фізична особа, яка відповідає вимогам, встановленим статтею 67 Закону України “Про акціонерні товариства”, на яку не здійснюють будь-якого впливу інші особи у процесі прийняття рішень під час виконання нею своїх обов’язків. Статутом товариства можуть передбачатися додаткові вимоги до незалежного члена наглядової ради та невиконавчого члена колегіального виконавчого органу.

Невиконавчий член колегіального виконавчого органу – ради директорів (далі – невиконавчий директор) – це фізична особа, яка обрана членом ради директорів товариства та здійснює функції нагляду, управління ризиками та контролю за діяльністю товариства та виконавчих директорів.

Невиконавчий директор не має права втручатися у поточну діяльність товариства в інший спосіб, ніж брати участь у прийнятті рішень радою директорів або комітетом (у разі утворення). Невиконавчий директор може бути незалежним членом такого виконавчого органу.

8. Відповідальність посадових осіб та її страхування

Субсидіарна відповідальність:

  • Настає, якщо АТ визнано банкрутом протягом 3 років з моменту зниження чистих активів на 50% і більше.
  • Відповідальними є:
  • члени наглядової ради або ради директорів,
  • члени виконавчого органу, які не повідомили про проблему.
  • Звільнення від відповідальності можливе, якщо доведено, що особа не знала та не могла знати про зниження вартості активів або голосувала за скликання загальних зборів.

Страхування відповідальності (D&O Insurance):

  • Захищає майнові інтереси посадових осіб у разі шкоди третім особам у зв’язку з виконанням службових обов’язків.
  • Може покривати також судові витрати.
  • В Україні порядок добровільного страхування регулюється постановою КМУ № 535 від 04.07.2018.

9. Судова практика

  • ВП ВС відступила від власного правового висновку щодо правової природи рішень загальних зборів учасників (акціонерів, членів) та інших органів юридичної особи, визначивши, що такі рішення не є правочинами в розумінні ст. 202 ЦК України і до них не можуть застосовуватися положення статей 203 та 215 цього Кодексу, які визначають підстави недійсності правочину. Рішення загальних зборів учасників товариства мають розглядатися як акти ненормативного характеру (індивідуальні акти). У разі відчуження майна товариства за рішенням загальних зборів його учасників оскарженим та визнаним недійсним може бути кінцевий результат дій з передачі майна – правочин, оформлений актом приймання-передачі нерухомого майна. Постанова ВП ВС від 18 грудня 2024 року у справі № 916/379/23.
  • Щодо відсутності підстав для оцінки судом рішення органу управління юридичної особи в межах судової справи, в якій вимога про визнання цього рішення недійсним не заявлялася, з огляду на презумпцію легітимності таких рішень. Існування презумпції легітимності рішень органів управління юридичної особи прямо випливає з правової природи таких рішень, які є актами ненормативного характеру (індивідуальними актами) та не можуть за будь-яких підстав автоматично вважатися недійсними за відсутності відповідного судового рішення. Постанова КГС ВС від 03.08.2023 у справі № 916/3610/21.
  • Обрання члена виконавчого органу товариства за своєю правовою природою, предметом регулювання правовідносин і правовими наслідками не є предметом регулювання трудового права. Надання повноважень члену виконавчого органу товариства в силу ст. 99 ЦК України є дією уповноваженого органу товариства, спрямованою на наділення члена виконавчого органу правом на здійснення управлінської діяльності товариством. Постанова КГС ВС від 15.01.2025 у cправі № 910/15094/23.
  • ВС про визнання недійсними рішень органів АТ на порушення його корпоративних прав на участь в управлінні товариством, які мають абстрактний та загальний характер. Постанова КГС ВС від 17.05.2023 у справі № 908/3213/21.
  • Визнання недійними рішень органів управління товариства у випадку порушення процедури їх ухвалення. Постанова КП: від 15.06.2022 у справі № 910/6685/21 (плюс постанова ВС від 13.09.2023 у цій же справі, а також у справі № 910/3882/21) від 01.09.2023 у справі 909/1154/21.
  • Щодо правового статусу наглядової ради у закладі охорони здоров’я та обсягу її повноважень. Постанова КГС ВС від 12.12.2024 у cправі № 921/112/24.

Першоджерело - https://tinyurl.com/239aazvk